市场分化却韧性十足。半导体算力等主线领涨

本周A股上演了一出“局部开花”的好戏：大盘连续突破3700点、3800点两道整数关口，上证、深证和创业板分别录得约3.5%、4.6%、5.9%的周涨幅。看着指数往上窜，别忘了一个细节——只有2803只个股上涨，而可交易的上市公司接近5200家，说明这波行情不是普涨，更像是几条主线领跑、其余大多观望分化。

为什么市场还能走得稳？政策和钱袋子双手托起。国务院把“大规模设备更新”“以旧换新”“体育消费”等短中期拉动内需的政策提上日程，兼顾当下和长远。央行连续第六个月加量续作MLF，本次6000亿元操作实现净投放约3000亿元，今年以来净投放已超4600亿元，市场流动性保持充裕。外部环境也给力，鲍威尔的话让全球风险资产松了口气。

产业端的信号也很明确：稀土开采冶炼调控、算力基础设施加速建设（到2025年6月底在用标准机架数超千余万架、智能算力规模接近788 EFLOPS），还有光伏行业的自律倡议，都在告诉市场——关键国产化和高端制造是底层趋势。这也解释了为何半导体、芯片、算力、AI、稀土和光伏等板块本周表现抢眼。

技术面同样给出了“稳步向上”的画面。上周五三大股指收出强势阳线，开盘就是最低价、收盘就是最高价，成交量随涨而放，回调时缩量，属于健康的上攻节奏。在强势市里，MACD、KDJ等短线指标容易“唱反调”，所以操作应以趋势为主，技术为辅。

1、把握主线，别盲目追题材

优先关注政策和产业资本双向推动的板块——券商（风向标）、半导体、芯片、算力、AI、稀土、光伏。这些是真金白银的方向，不是烟花弹。

2、仓位要合理

稳健者建议控制在三成左右，激进者可在五成到七成之间灵活配置，同时留够现金应对阶段性回调。别把所有筹码都压在一次热闹上。

3、严格止盈止损与时间止损

牛市不会套人，追涨杀跌才会。设好规则并执行，别把情绪当操作依据。

4、盯住政策落地和盈利节奏

关注央行后续公开市场操作、地方设备更新项目推进、算力与光伏项目审批与产能落地，这些决定资金能否持续流向相关板块。

风险方面，短期可能出现加速后的震荡与分化。沪深300点位约4378点，尚未回到4450点的历史高位，意味着市场既有继续确认上攻的可能，也有回踩的风险。应重点关注成交量变化、宏观流动性与海外利率走向，以及前述产业政策的执行力度。

在这轮“慢牛+结构性加速”的背景下，资金面和政策兑现节奏仍是决定能否走得更远的关键。把握主流板块、重视流动性与政策落地，以趋势为主、技术为辅，是更稳妥的路线。问问自己：在这段窗口期，你的仓位和节奏准备好了吗？保持理性与耐心，波动里才有机会。请继续审慎操作。